Рухнувшие в 2014 году цены на нефть и санкции привели к тому, что бюджет России на 3 ближайших
года запланирован как дефицитный. Государство заинтересовано в том, чтобы пополнить казну, в том числе за счет
заимствований у своих граждан и иностранцев.
Облигации федерального займа (ОФЗ) — государственные долговые ценные бумаги, которые выпускает
Министерство финансов РФ, а обслуживает Банк России. Частное лицо, ставшее владельцем ОФЗ, получает право
на купонный доход, то есть,
приобретая облигации, вы даете свои деньги государству в долг под определенный процент, который зависит от вида
ценной бумаги.
Виды ОФЗ
Все облигации федерального займа на Московской бирже условно делятся на 4 категории:
- ОФЗ-ПД — постоянный доход;
- ОФЗ-ПК — переменный купон;
- ОФЗ-ИН — индексируемый номинал;
- ОФЗ-АД — амортизация долга.
По данным Банка России, общий объем ОФЗ на 01.04.2017 превысил 6 трлн. рублей, из которого почти
треть выкуплена иностранцами. Число выпусков облигаций на конец июня составило 39. Чтобы не запутаться,
выбирая ОФЗ для вложения
денег, рассмотрим по отдельности каждую из 4 категорий.
ОФЗ-ИН
На текущий момент биржа предлагает один выпуск этих облигаций — ОФЗ 52001. Ценная бумага позволяет
инвестору каждые полгода получать купон из расчета 2,5% годовых, а номинал самой облигации (1 000
рублей на момент
выпуска ОФЗ) раз в год подвергается индексации на величину инфляции. На 27.06.2017 стоимость
облигации составляет 1 115,61 руб. Инфляционный доход инвесторы получают только в случае погашения
облигаций в 2023 году или
их досрочной продаже, поэтому о реинвестировании
прибыли речь не идет.
ОФЗ-ПД
На Московской бирже этих облигаций торгуется больше всего. Инвестиции в ОФЗ-ПД принесут доход, размер
которого фиксируется в момент размещения бумаг на бирже и который остается неизменным до погашения
или оферты.
Эти облигации выгоднее приобретать в период падения ставок, когда власти смягчают денежно-кредитную политику. За последние
6 месяцев именно облигации с постоянным доходом, от 7,85% до 8,13% годовых в зависимости от выпуска,
были наиболее популярны у иностранных частных инвесторов.
При снижении инфляции ключевая ставка также идет вниз, а рыночная стоимость облигаций увеличивается. Таким
образом инвестор может получить дополнительный доход, досрочно продав ценные бумаги.
Банк России прогнозирует в обозримом будущем снижение ставки до 6,5%, следовательно доходность по долгосрочным
бумагам снизится на 1,5%. Однако если вопреки обещаниям властей начнется рост инфляции, рыночная стоимость
облигаций может
уменьшиться, хотя и не настолько, чтобы инвестор остался совсем без прибыли — ведь есть
купонный доход.
ОФЗ-ПК
Облигации с переменным купоном привязаны к ставке однодневных рублевых кредитов RUONIA, которая колеблется
вблизи ключевой ставки Банка России. Пока ключевая ставка опережает инфляцию на 5%, ОФЗ-ПК позволяют получить
хорошую доходность.
Если же ключевая ставка начнет снижаться, рыночная премия облигации уменьшается (на данный момент у большинства
выпусков она более 10% к номиналу). Если инвестор захочет продать ОФЗ-ПК досрочно, то может получить
убытки
из-за разницы между ценой покупки и ценой продажи.
Выпуски этих облигаций с датой погашения в пределах 30 месяцев имеют доходность от 8,9% до 10,19%
годовых. Такие ставки для своих депозитов крупнейшие российские банки уже не предлагают.
ОФЗ-АД
Этот вид облигаций наименее ликвиден среди всех ОФЗ, представленных на Московской бирже. Инвестор, ставший
владельцем ОФЗ-АД, имеет переменный купонный доход, а номинал облигации постепенно гасится выплатами, размер
которых оговорен заранее.
Минфин постепенно выводит из обращения выпуски этих облигаций, поэтому не рекомендуем их к покупке.
Вывод
Несмотря на то, что по гособлигациям, в отличие от банковских вкладов, не действует
страхование, надежность ОФЗ очень высока. Для долгосрочных вложений мы рекомендуем приобретать ОФЗ-ПД на 5,
10 или 15 лет.
Если же необходимо получить доходность выше, чем по банковским вкладам, и не думать о приобретенных
облигациях до момента их погашения, инвестору стоит обратить внимание на краткосрочные ОФЗ-ПК.
Остались вопросы? Или уже приняли решение инвестировать в облигации федерального займа? Обращайтесь к нашему
финансовому советнику. Он поможет определиться с типом ценных
бумаг, откроет брокерский
счет и оформит все необходимые бумаги. Услуги финансового советника БКС Премьер бесплатны.
